在美國(guó)拜登政府計(jì)劃為符合條件的個(gè)人及家庭發(fā)放1400美元的支票之際，關(guān)于這種支付是否浪費(fèi)的討論再度沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

　　反對(duì)者認(rèn)為，許多收到支票的對(duì)象很可能選擇將補(bǔ)助存進(jìn)銀行，而不是進(jìn)行消費(fèi)從而刺激經(jīng)濟(jì)。這并非毫無根據(jù)，據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局公布的數(shù)據(jù)，在去年三月頒布“CARES”刺激法案后，美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄率在2020年4月飆升至33.7%，直到去年12月底，這一數(shù)據(jù)還維持在13.7%的水平。

　　不過對(duì)于最需要財(cái)政支持的中低收入家庭來說，免費(fèi)支票的作用顯而易見。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Opportunity Insights和Affinity Solutions分析，在1月初美國(guó)財(cái)政部開始以電子方式向總收入7.5萬美元以下的個(gè)人發(fā)送每人600美元的支票后的一周內(nèi)，年收入低于6萬美元的消費(fèi)者的消費(fèi)額同比躍升了20%以上。相比之下，收入在10萬美元以上的家庭的支出則與以往持平。

　　在接受刺激支票的家庭中，88%的家庭花掉了這600美元支票。“就像這張支票在口袋里燒了一個(gè)洞一樣”，Affinity Solutions的首席執(zhí)行官席爾瓦(Jonathan Silver)說。這種支出的跳躍性增長(zhǎng)表明，在高收入群體“放慢支出”的同時(shí)，低收入群體對(duì)必需品仍有“大量被壓抑的需求”。

　　清華大學(xué)中美關(guān)系研究中心高級(jí)研究員周世儉對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱：“儲(chǔ)蓄率的確有所上升，但這是怎么形成的?這是因?yàn)橐咔槁訃?yán)重，旅游等奢侈性消費(fèi)都被大大壓縮了。這些本來可以花的錢，現(xiàn)在沒處消費(fèi)，因此就存進(jìn)了銀行。但對(duì)于貧困人口而言，這些錢是用來救急的，不會(huì)拿去存款。”

　　按照時(shí)間表，目前，最新這份含有1400美元支票的刺激法案已經(jīng)由九個(gè)眾議院委員會(huì)分別完成內(nèi)容起草，正在由眾議院預(yù)算委員會(huì)進(jìn)行匯總。

　　發(fā)出的錢會(huì)被低收入家庭花掉

　　Opportunity Insights收集了十余家信用卡、薪資和金融服務(wù)公司的匿名數(shù)據(jù)，獲得了關(guān)于消費(fèi)者支出、就業(yè)率、工作崗位和其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的信息，其研究表明，在600美元的支票存入后的短短三周內(nèi)，低收入和中等收入家庭立即花掉了他們收到的錢中的很大一部分。但對(duì)于年收入超過7.5萬美元的家庭，這600美元中只被花了不到45美元。

　　投資銀行Jefferies Group首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬考斯卡(Aneta Markowska)也表示，在1月的第一周，當(dāng)紓困金打入銀行賬戶時(shí)，實(shí)時(shí)卡消費(fèi)出現(xiàn)了瞬間拐點(diǎn)。

　　芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家近期的一篇論文研究了2020年3月“CARES”刺激法案的效果，包括為許多家庭提供的1200美元的現(xiàn)金支付。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，那些靠工資生活的受助者在兩周內(nèi)花掉了62%的款項(xiàng)。疫情前儲(chǔ)蓄率最高的消費(fèi)者在收到款項(xiàng)后的兩周內(nèi)花掉了約40%的款項(xiàng)。同期，消費(fèi)者立即增加了平均604美元的支出。論文稱，沃爾瑪公司尤其受益，在支票發(fā)放后的兩周內(nèi)，在該零售商進(jìn)行購(gòu)物的消費(fèi)者人均支出增加了94美元。

　　Opportunity Insights的分析認(rèn)為，從2020年4月開始，大多數(shù)高收入工人很快就找回了工作。但由于對(duì)疫情的擔(dān)憂，這一群體的消費(fèi)仍然比疫情之前少。許多人已經(jīng)積累了大量的額外儲(chǔ)蓄，而這樣的家庭在得到更多政府支持的情況下，自然傾向于減少消費(fèi)。但對(duì)于低薪工人來說，工作崗位的減少還在持續(xù)，現(xiàn)如今的工作崗位數(shù)量比2020年1月減少了近700萬個(gè)，但支出已經(jīng)恢復(fù)正常。

　　“這表明許多家庭仍然入不敷出，因此刺激措施和延長(zhǎng)失業(yè)救濟(jì)金援助對(duì)他們來說仍然是至關(guān)重要的，而且影響很大。”研究稱，“將刺激經(jīng)濟(jì)的支票定向發(fā)給中低收入家庭，并將節(jié)省下來的錢用于支持那些最需要幫助的項(xiàng)目，很可能會(huì)產(chǎn)生更大的經(jīng)濟(jì)效益”。

　　消費(fèi)支出前景改善，但信心下降

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國(guó)1月零售支出料將比上月增長(zhǎng)1%。這標(biāo)志著在10月至12月的假日購(gòu)物季的零售額出現(xiàn)下降之后，這一數(shù)據(jù)又有所回升。 此外，在不同的零售商之間，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也出現(xiàn)區(qū)別。銷售家庭必需品的超市，比如沃爾瑪、Target、Costco和Wholesale等享受著強(qiáng)勁的銷售增長(zhǎng)，而百貨公司以及銷售服裝和配件的零售商則陷入困境。

　　其他數(shù)據(jù)表明，消費(fèi)者支出的前景有所改善。截至2月6日當(dāng)周，每周申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)下降至遠(yuǎn)低于1月初峰值的水平，這表明裁員情況正在緩解。雇主在1月恢復(fù)招聘，失業(yè)率從6.7%降至6.3%。根據(jù)約翰斯·霍普金斯大學(xué)的數(shù)據(jù)，新報(bào)告的新冠肺炎確診病例比上個(gè)月達(dá)到的峰值水平大幅下降。

　　不過根據(jù)最近的消費(fèi)者信心指數(shù)，美國(guó)人仍然對(duì)這一流行病感到擔(dān)憂。密歇根大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查在2月12日?qǐng)?bào)告稱，其2月初的消費(fèi)者情緒指數(shù)從1月份的79下降到76.2。牛津大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究院美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍頓(Nancy Vanden Houten)分析稱，下降的主要原因是低收入家庭對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估較為黯淡。

　　“我們預(yù)計(jì)，隨著下一個(gè)財(cái)政方案的上線(該方案將大部分利益分配給低收入家庭)，以及疫苗分散度的提高，消費(fèi)者將變得更加樂觀。情緒的改善應(yīng)該會(huì)支持我們預(yù)期的2021年年中前后消費(fèi)支出的強(qiáng)勁回升。”霍頓說。

　　咨詢公司Quo Vadis Capital總裁、零售分析師佐利迪斯(John Zolidis)表示，對(duì)病毒的防控將使未來刺激措施的影響更加強(qiáng)大。即便如此，零售商仍面臨挑戰(zhàn)，“因?yàn)樾枨蟓h(huán)境仍然相當(dāng)不確定，尤其是在短期內(nèi)”。